5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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