把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁-404 Not Found

把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为(wèi)其(qí)进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策(cè)的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来(lái)，数字经(jīng)济上升(shēng)为国(guó)家战略，相关政策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中(zhōng)在国内市场的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回(huí)暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁>

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前我们建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业调整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航运(yùn)市场需(xū)求正在增长，带来包括化学(xué)品船与成品(pǐn)油(yóu)轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产能优(yōu)化之(zhī)下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据恢(huī)复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司(sī)更(gèng)加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复(fù)空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三(sān)个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基调(diào)下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的(de)板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。