北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xì一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ng)以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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