总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放复活的作者是谁，复活的作者是谁决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān复活的作者是谁，复活的作者是谁)试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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