看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(gu推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力ó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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