全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(sh贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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