芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟g>

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司