北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(t女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作uán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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