一(yī)度被称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利(lì)于(yú)投资者分散风(fēng)险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票(piào)ETF市(shì)场占比超过了机(jī)构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞(ruì)指数(shù)投资部(bù)总监(jiān)助理、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构投(tóu)资者做(zuò)配(pèi)置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认知，从(cóng)而使个人(rén)股(gǔ)票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也(yě)越来越(yuè)受到个人投资(zī)者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(bù)分由(yóu)股民(mín)转化而来，这(zhè)些个人投资者也(yě)认识到(dào)ETF持有(yǒu)一(yī)篮(lán)子(zi)股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个(gè)股来说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究也(yě)补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的理念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时(shí)间(jiān)成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”成(chéng)为(wèi)过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回(huí)落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对份额也(yě)是在(zài)增长的，这一(yī)数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发(fā)现大部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由于近年(nián)来(lái)行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比(bǐ)较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个(gè)人投资(zī)者入(rù)市规模激(jī)增，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是(shì)操(cāo)作难度(dù)较高的(de)2022年(nián)之后，投(tóu)资者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步(bù)伐(fá)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带(dài)来了(le)大(dà)量的(de)学习(xí)成本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越深入，近(jìn)几年可以看(kàn)到(dào)更(gèng)多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的(de)投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度(dù)也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活(huó)跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也(yě)能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更(gèng)多(duō)选择通过ETF来(lái)参(cān)与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散波(bō)动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受(shòu)到(dào)市(shì)场消息的影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的持(chí)续运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都(dōu)提出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃(yuè)的交易(yì)，并(bìng)带(dài)来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

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