为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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