五(wǔ)一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)单倍行距是多少议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩单倍行距是多少国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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