不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)

　　财联(lián)社(shè)6月3日(rì)讯（编(biān)辑 刘(liú)越）啤酒行业具备明显的淡(dàn)旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来是啤(pí)酒(jiǔ)企业的“兵家必争之地(dì)”，而年内(nèi)火爆(bào)的淄博烧(shāo)烤一定程度上助力啤(pí)酒行业“淡季不(bù)淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投资者(zhě)期待(dài)。

　　从(cóng)一季度业(yè)绩来看，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)以近74倍的同(tóng)比(bǐ)增速“一骑绝尘”，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤酒(jiǔ)单季度营收突破百亿元。但包括百威亚(yà)太、兰州(zhōu)黄河和西藏发展在内的外(wài)资系啤酒(jiǔ)公司基(jī)本面仍然堪忧，业绩下滑或亏损，本土与外(wài)资两大阵(zhèn)营的分(fēn)化明显。

　　去年(nián)消费整(zhěng)体偏低迷，啤(pí)酒行业则堪(kān)称一抹(mǒ)亮色。民生证券王言海(hǎi)5月8日发布(bù)的(de)研报指出，2022年啤酒板块(kuài)营收稳(wěn)增、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去(qù)，下游场景(jǐng)逐步(bù)复苏，叠加成本(běn)压力(lì)边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去年同期明(míng)显提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱势区(qū)域持(chí)续扭(niǔ)亏(kuī)、释放(fàng)利润的一年。

　　外资(zī)啤酒在中国市场颓势(shì)明(míng)显 大(dà)鱼吃小鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，华润啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年(nián)阶(jiē)段低点迄(qì)今股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅分别(bié)达(dá)159%和(hé)187%，前者目前(qián)总市值超1600亿港元，后者总市值超(chāo)1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江(jiāng)啤酒股价同(tóng)期(qī)累计最(zuì)大(dà)涨幅分别达(dá)154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒股价(jià)跌近六(liù)成(chéng)，珠江啤酒则跌(diē)超三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒专项工程(chéng)”后，啤酒(jiǔ)产业兴(xīng)起，北京的(de)燕京、上海的力波、福建的惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重(zhòng)庆(qìng)的山城、四川(chuān)的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南(nán)的(de)金星、陕西的汉斯等，几乎每座(zuò)城市(shì)都拥(yōng)有自(zì)己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日发布的研报罗列五(wǔ)大巨头的具体市(shì)场份额，华润啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威亚太（百(bǎi)威(wēi)英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国(guó)啤酒行业CR1市占率(lǜ)属于中等水平，市(shì)场集中度仍有提(tí)升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企业将(jiāng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)提升(shēng)盈利水平。分析人士指出，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势不变(biàn)，经过一段时间(jiān)的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多年的“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格局(jú)，将演变为“一超(chāo)多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百(bǎi)威英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的(de)是，这几(jǐ)年，外资啤酒在(zài)中国市场颓势明显(xiǎn)，百威英博销量下滑(huá)，一(yī)手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利同比下降(jiàng)2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年的营业利润增(zēng)长将低于去年的水平，研报指出(chū)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为嘉士伯(bó)在华运营啤酒(jiǔ)资产(chǎn)唯一平(píng)台，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉(jiā)士伯啤酒在中国多个地(dì)区(qū)的销(xiāo)售权划归重庆啤(pí)酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高(gāo)端如同坐(zuò)拥(yōng)印钞机？

　　分析(xī)人士指出，这几年(nián)啤(pí)酒(jiǔ)行业的业绩增长(zhǎng)，多(duō)亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由外资啤酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌牢(láo)牢掌(zhǎng)控(kòng)。近(jìn)年来，本(běn)土啤酒(jiǔ)开始发力。以销量最大的(de)华润(rùn)雪(xuě)花啤(pí)酒为例，早(zǎo)年畅销(xiāo)大江南北的(de)大(dà)绿棒子(zi)，现在已经很(hěn)难见(jiàn)到了，各种纯(chún)生、原浆、精(jīng)酿、鲜啤大行其(qí)道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中游，对上游成本敏感，大麦(mài)、玻璃(lí)、易(yì)拉罐(guàn)、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本(běn)主要(yào)材料；下游终端(duān)议价能力较强，进入存量竞(jìng)争时代后(hòu)，企业为向高端化转(zhuǎn)型已多(duō)次(cì)实施提(tí)价举措。符蓉指出(chū)，2023年(nián)餐(cān)饮等现饮(yǐn)消费场景(jǐng)恢复将(jiāng)加速各啤酒(jiǔ)龙头产(chǎn)品结构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普(pǔ)遍(biàn)提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几年时有发生(shēng)。啤酒(jiǔ)提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次、企业参与(yǔ)数量高增，提价区域由部分到全国。仅在2022年，华(huá)润啤酒、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提价，中(zhōng)高低档均有(yǒu)所涉(shè)及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零(líng)售价从3-4元提(tí)升(shēng)至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重啤、乌苏提(tí)价(jià)3%-8%。就在前几(jǐ)年，中(zhōng)国啤酒市(shì)场的产品价(jià)格稳定在3-5元区(qū)间，如今，已(yǐ)经整体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出千元啤酒，华润啤酒的(de)“醴(lǐ)”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒(jiǔ)的“大(dà)师传奇”，都是为了(le)继续突破(pò)价格天(tiān)花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化势能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百元(yuán)级产品(pǐn)上，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先(xiān)在2020年(nián)率先推出“百年之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推(tuī)出价值(zhí)1399元的“一世传奇”；超高端产品方面，青岛啤(pí)酒布局丰富(fù)，产品价位(wèi)最高，均价(jià)约(yuē)29元/瓶，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会(huì)振4月29日发布的研报指(zhǐ)出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力(lì)，高(gāo)端化势能锐不可当。产品端方面(miàn)，公司在坚持纯(chún)生系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进(jìn)一步提升中档崂山品牌占比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端产品放量，带(dài)动整(zhěng)体产品结构持(chí)续升级。随着23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去年Q2以(yǐ)来(lái)低(dī)基数效应，预计公司全年业绩将(jiāng)维(wéi)持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购喜力如虎添(tiān)翼(yì) 但目前主要销量来(lái)自(zì)中低端产(chǎn)品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜(xǐ)力(lì)中国正(zhèng)式完成交(jiāo)割。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜力，旗下拥有上(shàng)百家(jiā)酒厂，连续多年跻身世(shì)界500强榜单。而收(shōu)购方华(huá)润啤酒，满打满算也(yě)才30岁(suì)，借此拓展高(gāo)端市场。华(huá)鑫证券指出(chū)，华润啤酒高端(duān)及超高端产(chǎn)品仅(jǐn)占其收入占比17%，而经济型(xíng)（5元以下）产品收入占比达47%，表明(míng)目前(qián)市场更加(jiā)认可、熟(shú)悉其经济型产(chǎn)品如勇闯天涯(yá)等，但对其高(gāo)端产品认知度或(huò)接受度相(xiāng)对偏低(dī)。公司提价(jià)空间较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创(chuàng)业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势(shì)能(néng)持续(xù)开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国(guó)产啤酒行业的老大(dà)哥(gē)，燕京(jīng)啤酒近(jìn)几年风光不在。不仅销(xiāo)售范围收缩不少，被(bèi)雪花和青(qīng)岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超(chāo)。但燕(yàn)京啤酒去年业绩爆发，营业收(shōu)入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归(guī)母净利(lì)润3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一季度(dù)延续(xù)高增，净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士认为，燕京(jīng)啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的(de)秘诀，是高端新(xīn)品燕京(jīng)U8的成功营销(xiāo)，以及旗下燕京(jīng)酒號社区小酒馆这种新(xīn)零售业态(tài)的落地(dì)生根。中邮证(zhèng)券分(fēn)析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市场，推动整体销量同增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动公司吨(dūn)价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君(jūn)食品点(diǎn)评称，改革红利释放正处起步(bù)阶段(duàn)，旺季动销加速、成本优化之(zhī)下，公(gōng)司业(yè)绩弹性将进(jìn)一步(bù)加速。

　　此外(wài)，分析(xī)人士(shì)指出，精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于蓝海市场(chǎng)，拥有巨(jù)大发展潜力及空(kōng)间，且目前行(xíng)业格(gé)局未定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会；基于精酿啤(pí)酒多元风味发展(zhǎn)趋势，产品(pǐn)风味及应用场景布局多元化企业，将更(gèng)加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势(shì)，拥有长期可(kě)持续发展潜力，并有望(wàng)成为(wèi)行业新引领者。

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