美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在(zài)6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会无(wú)法解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻(kè)才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害(hài乌鲁木齐海拔多少米高)，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一(yī)个(gè)月(yuè)之(zhī)后财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的(de)一个原因是最近(jìn)税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政(zhèng)府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常(cháng)措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格(gé)尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入(rù)低于(yú)国会预算办(bàn)公(gōng)室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　据(jù乌鲁木齐海拔多少米高)美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白(bái)宫就债(zhài)务(wù)上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话(huà)说(shuō)，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上(shàng)限(xiàn)是国(guó)会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本。极大(dà)增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)企业将面临(lín)不断(duàn)恶化的(de)信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和白宫(gōng)之间围绕债务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的(de)党(dǎng)争不(bù)断加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其(qí)为(wèi)“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提(tí)升(shēng)市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略(lüè)师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国(guó)利率反(fǎn)弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最(zuì)后一次(cì)加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国(guó)经(jīng)济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一(yī)步加息(xī)是(shì)有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限问题最早将在下(xià)个(gè)月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技(jì)术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务(wù)上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的(de)美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来的(de)僵局(jú)没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决(jué)美(měi)国债务(wù)上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可(kě)能性(xìng)大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触(chù)及(jí)债务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后(hòu乌鲁木齐海拔多少米高)备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能(néng)导致货币市场与(yǔ)债(zhài)券市场加大波动，但总体而言预计其(qí)直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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