总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(sh自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好ì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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