编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发散(sàn)到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了(le)科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一(yī)季度(dù)的调仓来(lái)看(kàn)，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其(qí)坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)的(de)大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为(wèi)年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会(huì)在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基(jī)金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超过了(le)9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报(bào)显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤(kūn)也是(shì)小幅减持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)替(tì)换了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。个股(gǔ)方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合(hé)管的银华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白(bái)酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而这三者(zhě)在(zài)上一季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推(tuī)出国内首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营(yíng)与新能(néng)源产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的(de)公司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布(bù)的(de)年度(dù)业(yè)绩(jì)快(kuài)报来(lái)看，公司的(de)主营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续(xù)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快(kuài)速(sù)走(zǒu)红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一(yī)般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)还具备(bèi)较长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时(shí)间的(de)高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市场(chǎng)的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据显示(shì)目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤全部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一(yī)季报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三(sān)升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基(jī)金(jīn)季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进(jìn)行大幅度的(de)调整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微(wēi)调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进来的中国铁(tiě)建恰好就是(shì)中字头中的典型代表(biǎo)公司(sī)，该(gāi)股从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈(tán)到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素(sù)，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产是我们(men)的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募(mù)中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值增(zēng)长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他(tā)任职(zhí)回报最(zuì)高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万股，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该(gāi)股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第二(èr)重仓，不过(guò)中国(guó)电信却退出(chū)了前一季的前十。同时(shí)他(tā)加(jiā)仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后(hòu)位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业模式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内企业(yè)能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上。近期而(ér)言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射(shè)在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任(rèn)基金(jīn)经理也(yě)接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别是(shì)核心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优选一年(nián)，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的公司半数为中字头(tóu)，它(tā)们就是中(zhōng)国(guó)海油和(hé)中国(guó)移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的(de)还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立(lì)竿见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基(jī)本(běn)面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平(píng)买(mǎi)入(rù)持有(yǒu)。在经济复(fù)苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的(de)权益市场，特(tè)别是(shì)前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平(píng)甚至超过了(le)他的成名作银(yín)河创新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一(yī)边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金(jīn)山(shān)办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基金合同的(de)配(pèi)置范围，切(qiè)合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服(fú)务(wù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术(shù)应用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华(huá)安媒体互联(lián)网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年内至今(jīn)仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结(jié)构转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来(lái)科技(jì)创(chuàng)新和消费(fèi)升(shēng)级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总(zǒng)量增(zēng)长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量(liàng)投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民(mín)经济持续(xù)增长(zhǎn2000克是多少斤 2000克等于多少公斤g)的消费及原材料(liào)放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技(jì)创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出了一(yī)处调整，也(yě)就是用中微(wēi)公司(sī)替代(dài)了四季(jì)度末(mò)的兆易(yì)创新(xīn)。但就(jiù)是这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个(gè)股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍(réng)以计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立(lì)液压(yā)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤

　　陈(chén)良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来(lái)看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基金经(jīng)理邹(zōu)曦(xī)，这位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过(guò)180％的(de)融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报(bào)来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一标(biāo)的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在季(jì)报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周(zhōu)期价值，同时保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优(yōu)质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公司(sī)所(suǒ)管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电子赛(sài)道股票在(zài)其中(zhōng)占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞都能被(bèi)划入到(dào)消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其(qí)占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年或(huò)明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工(gōng)装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续(xù)性的(de)表(biǎo)现，但(dàn)也隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏(xià)的(de)少壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了(le)上一季的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一(yī)思路在他管理(lǐ)的高(gāo)端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦(dàn)微电和(hé)西部(bù)超导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年(nián)维度在高确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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