券商(shāng)今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做'>个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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