今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么le)对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期(q乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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