市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yò为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ng)的(de)重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力(lì)去关(guān)注标(biāo)的(de)对(duì)应上市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多(duō)的增量(liàng)资(zī)金，更(gèng)好(hǎo)地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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