本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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