近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.五斤等于多少克，五斤等于多少克千克48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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