在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时(shí昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)代(dài)一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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