芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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