5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存(cún)在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及171花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗68.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交易各方(fāng)在本(běn)次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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