总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持三大球和三小球分别是什么 三大球的起源和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相三大球和三小球分别是什么 三大球的起源关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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