五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次府部门停摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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