美东(dōng)时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之后可能(néng)没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了(le)进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾(céng)指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数(shù)银(yín)行来说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至(z中国内战打了几年，中国内战打了几年时间hì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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