公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿湖南电大几本，湖南长沙电大是几本级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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