5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(líng)售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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