总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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