金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融(róng)超预期(qī)下滑，白(bái)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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