随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象看，进出口双两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去(qù)年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际能源(yuán)价格(gé)的(de两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受到一定影响。而(ér)国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的(de)走弱，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的(de)反馈(kuì)略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一部分是(shì)外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长(zhǎng)协(xié)价格可能更(gèng)低(dī)，对(duì)比国内价(jià)格(gé)偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并(bìng)不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常(chá两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ng)，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响也(yě)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。但集中在某个月或数月(yuè)，进出(chū)口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的(de)行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期(qī)是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的(de)到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的(de)供需(xū)，在内(nèi)需恢(huī)复有限的(de)情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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