昨天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许(xǔ)家印(yìn)被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是(shì)该执行通(tōng)知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相关被(bèi)申请人签订有(yǒu)关(guān)恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公司、恒大地(dì)产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协(xié)议项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知(zhī)，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地(dì)产2020年(nián)度分红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违(wéi)约金约(yuē)人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒(héng)大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计至完(wán)成回购的补(bǔ)偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多(duō)名(míng)市场和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻求解(jiě)决是(shì)市(shì)场化、法治(zhì)化(huà)解决恒大(dà)集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与(yǔ)曾经的战略投资者(zhě)之(zhī)间就回购义(yì)务(wù)的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人(rén)很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美(měi)国长期(qī)通胀预期(qī)意外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步(bù)降低通胀可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内(nèi)保(bǎo)持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜(yè)公布的(de)美国消费者的长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)在(zài)初意(yì)外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较(jiào)4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通胀(zhàng12是什么意思)预期(qī)初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认(rèn)为是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)松动的表现，在美联储当时决定(dìng)激进加息(xī)75个(gè)基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起到(dào)了(le)重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美联储(chǔ)保(bǎo)持(chí)长期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期(qī)货(huò)价格持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年112是什么意思0月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银(yín)期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预(yù)期及前值，叠加美(měi)国当周首(shǒu)次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数(shù)超(chāo)预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳的数据使得(dé)投资(zī)者对(duì)美国经(jīng)济衰退的忧虑增(zēng)加。虽(suī)然(rán)这使得市场避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)，但(dàn)一方面(miàn)悲观的全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品整体形成压力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中金价(jià)更是在历史高位(wèi)运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为(wèi)避(bì)险资产(chǎn)的美(měi)元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利(lì)好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使(shǐ)得(dé)获利了结压(yā)力也明(míng)显增加。“多(duō)重利(lì)空因素交织，贵(guì)金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表(biǎo)示货币(bì)政策(cè)发挥作用(yòng)和实(shí)现通胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推动(dòng)美(měi)元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期(qī)看，贵(guì)金属价格(gé)仍(réng)将维持偏强格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋(qū)势，美(měi)元(yuán)在(zài)各国国际储(chǔ)备(bèi)中(zhōng)的权重下(xià)降，央行为了平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐(lè)观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前(qián)美(měi)联储与市(shì)场就年(nián)内美元(yuán)货币政策预(yù)期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的(de)经(jīng)济及金(jīn)融领域的压力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一斑。因此(cǐ)，随(suí)着时(shí)间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美(měi)联(lián)储货(huò)币政策和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短(duǎn)期将对(duì)贵金属带来(lái)压力。”程(chéng)伟分(fēn)析称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属分析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重(zhòng)要(yào)时间节点，在当前距离可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日(rì)前(qián)形成正(zhèng)式(shì)法案进而导致(zhì)评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场形成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情(qíng)绪升温可能令美债(zhài)、美元和(hé)黄(huáng)金(jīn)表现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的(de)品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹(dàn)性也更大，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白银价格受到的(de)拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落(luò)，白银在(zài)此过程中也(yě)并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息(xī)动作，货币(bì)政(zhèng)策趋(qū)宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市(shì)场对于未来(lái)经(jīng)济展望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这样的(de)背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可(kě)能会(huì)由(yóu)于(yú)工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走(zǒu)弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要关(guān)注美(měi)联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)是否会持续(xù)发酵。同时，国内工(gōng)业品在(zài)价格大幅走低(dī)后，是否会激发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提(tí)振，那么对于白银而(ér)言也是相(xiāng)对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美(měi)元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下(xià)周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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